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  近期全国钢材市场行情出现普遍性回调。5月31日螺纹钢主力合约收盘吨价为3750元，10天内跌落了4.3%；同期兰格钢材综合价格指数亦出现下降。目前价格向下调整仍在进行，预计其回调时间有可能持续至6月上旬。

    分析近期钢材价格之所以回调，其中较主要因素在于前期钢材价格持续上涨，积累了较多的账面盈利。5月24日兰格钢材综合价格指数为154.9点，大约半年时间内上涨了5.6%，其中长材价格涨幅更是**过了10%；同期上海螺纹钢主力合约收盘吨价为3889元，比前期低点上涨了17.2%。做多的市场参与者们“高处不胜寒”，需要落袋为安。

    与此同时，钢材市场逆风也在加大。比如：中美贸易谈判预期恶化，钢材产量增长势头过于强劲，中国PMI指数重回荣枯线下方等。5月份兰格钢铁网调研的全国钢铁流通业PMI总指数为48.7%，环比回落2.8个百分点；5月份中国制造业采购经理指数为49.4%环比下降0.7个百分点。

    受其影响，钢材市场参与者们对于前景更为谨慎，这就给了市场参与者们一个“就坡下驴”理由，纷纷卖出或减少进货，以释放追赶供求关系的“题材炒作溢价”风险，进行及早防范。

    虽然近期钢材市场遭遇逆风，但支撑前期钢材市场的基本面因素依然存在，并未消失。

    一是遭遇外部逆风，逆周期调节力度将有增无减。如何对冲外部需求削弱风险？预计决策层将会以更大力度扩大国内需求，其中就包括扩大补短板性质的各类固定资产投资。而较新PMI指数重回50荣枯线下方，亦表明经济企稳基础尚未建立，特别是出口下行压力较大，逆周期调节必须着力扩大内需，以稳定总需求，稳定经济增长。在这种情况下，预计今后货币政策趋向宽松，财政政策更加积极，并有更多刺激消费的政策出台等，从而营造良好的国内钢材需求环境。

    二是前期出台政策效应逐步显现。从2018年4季度开始，为了防范外部环境恶化风险，决策层陆续出台一些经济稳增长举措，包括降低税费等。随着减税效果逐步显现，企业成本降低与居民可支配收入增速提高等，国内市场投资与消费能力相应增加，这当然会形成钢材市场需求利好。不仅如此，从统计数据来看，今年前4个月基建投资增速低于预期，再考虑到政策发力的滞后效应，后期基建投资增速会有一定上升空间。

    三是价格跌落释放了市场风险。一般而言，价格涨幅越高，遭遇空头沽售阻击风险亦越大。与此相反，价格的大幅跌落，亦构筑了行情重新向上的基础。近段时期全国钢材行情的向下调整及继续调整，达到一个临界点后，势必市场风险偏好由卖出转为买进，改变市场操作风格。

    四是投机资本依然存在。应该说，钢材价格中，除了供求关系因素外，还包括一定的 “投机溢价”成分，即我们通常所说的“题材过度解读”。这种所谓的“题材过度解读”，其实也是一种市场正常现象。否则，市场就缺乏活力。近期钢材价格的向下调整，虽然使得大量投机资本与流通资金暂时离场，但并没有消失。一旦价格回调接近或触及成本底线，能量巨大流通资本与投机资金将会再次活跃，再掀钢材价格涨价波澜。

    综上所述，6、7月份钢材市场行情应该是先抑后扬。随着价格调整的逐步完成，钢材市场风险的逐步释放，调整过后，钢材行情还会继续向上。现阶段调整幅度越大，今后的反弹力度也将越大。