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1-5月,国家统计局数据显示。固定资产投资同比增长6.1%其中,基础设施投资增长9.4%制造业投资增长5.2%全国房地产开发投资同比增长10.2%住宅新开工面积增长13.2%消费增长拉动下,1-5月粗钢产量3.69亿吨,同比增幅5.4%供给方面,2016年以来,累计压减粗钢产能**过1.2亿吨,取缔约1.4亿吨“地条钢”产能,净化了市场环境。2018年还将压减3000万吨钢铁产能,同时新增产能有限。国泰君安研究认为,2018年钢铁需求整体持稳,地产基建投资增速稳中有降,制造业回暖;供给端电炉钢叠加高炉复产及利用系数增加为增 量,去产能及限产为减量,测算全年供给增长2000万吨,产能利用率继续回升,钢价全年高位震荡,维持螺纹钢价格**3800元/吨-4000元/吨判 断。范海波表示,经过产能削减及“地条钢”清理整顿,钢铁行业进入供需基本平衡的市场环境。随着环保限产措施的不断深入,钢材市场供给端将进一步吃紧,弱供给”态势得以显现。2018年,钢铁行业将迎来“史上较严”**低排放标准。5月17日,钢铁企业**低排放改造工作方案(征求意见稿)发布,对于钢铁企业**低排放标准作出了具体 要求。例如,烧结机、球团焙烧机的烟气排放颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放浓度分别不**10毫克、35毫克、50毫克/立方米,其他污染源颗粒物、二氧 化硫、氮氧化物排放浓度分别不**每立方米10毫克、50毫克、150毫克。范海波表示,如此严格的环保排放标准,目前钢铁行业大多数企业难以达标。如该**低排放标准正式推出,钢铁行业将面临新一轮烟气、废水、废渣等环保处理设施投资。随着环保要求不断趋严,钢铁行业环保限产措施将呈现“常态化”投资价值凸显中国冶金规划研究院院长李新创对中国证券报记者表示,今年1-4月,重点统计钢铁企业销售收入1.25万亿元,同比增长12.5%累计盈利787亿元,同比增长123.3%统计数据显示,截至2018年一季度末,A股普钢企业平均资产负债率由前期接近72%高点下降至60%左右。企业资产负债率下降主要在于2017年以来钢材 价格上涨,企业利润及现金流层面得到改善;截至2017年末,A股普钢上市公司平均ROE接近15%相较2015年行业较低点的-17%有较大幅度改善。截至2018年3月,A股普钢企业平均销售毛利率为13.03%销售净利率为6.39%相比2016年分别增长3.02%4.99%信达证券表示,随着钢材产品利润空间增加,2018年普钢行业上市公司资产负债率将继续呈下降态势,平均销售毛利率将维持2017年平均水平。同时,成本端方面存在诸多积极因素。比如,钢铁行业技术进步,使得长流程的大型钢企在铁水流程领域可以加入适量废钢,提升出钢率。业内人士指出,成本端压力的持续减缓等因素,将进一步削弱钢铁股的盈利周期属性,可能提升钢铁股的估值**。中信建投研报认为,目前钢铁股的整体PE估值不到9倍,一批钢企PE5倍甚至以下。钢铁行业整体信用风险低。无论从信用风险度量的安全性,还是从盈利估值分红度量的投资性来看,钢铁股吸引力增大。
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